Профицит текущего счета за 2К15 в $19 млрд не такой большой, как кажется: падение ненефтяных доходов на 14% г/г говорит о структурной слабости, и профицита все равно не хватает для покрытия оттока капитала, который составил внушительные $20 млрд за квартал.

Учитывая нестабильность цен на нефть, профицита текущего счета в 2П15 может оказаться недостаточно для выплат по внешнему долгу. Это, а также продолжающиеся покупки валюты со стороны ЦБ ($6 млрд в мае-июне), заставляет нас ухудшить прогноз курса рубля на конец 2015 г. до 58 руб./$. Давление на рубль говорит о том, Читать далее →