Курс юаня к корзине крупнейших мировых валют уже в течение полугода демонстрирует завидную стабильность, однако в паре с долларом покупательная способность китайской валюты падает пугающими темпами.
Сегодня уже в начале азиатской сессии на бирже в Гонконге курс пары доллар/юань преодолел отметку 6,90. Эксперты отмечают, что последний раз столь быстрое падение китайской валюты на офшорном рынке наблюдалось только перед обвалом мировых рынков в январе этого года.
Ниже приведем график, на котором изображена динамика юаня к корзине валют и динамика офшорного курса китайской валюты (изображен в инверсии).
По сути, мы видим, что в текущей ситуации от ослабления юаня страдают только США, а точнее торговля Штатов с крупнейшим рынком — рынком КНР. Многие задаются вопросом, как долго это будет терпеть Америка?
Возможно, текущий уровень пока не является критическим, однако при нынешних темпах девальвации юаня вскоре мы можем увидеть и отметку 7,20. Но здесь логично задать вопрос: а кто должен на все это реагировать? Дональд Трамп пока еще не вступил в должность, а у Обамы есть другие задачи, ему это все уже неинтересно.
Очевидно, рано или поздно Штаты попробуют очередной раз оказать давление на китайские власти, но, как показывает практика, ни к чему это особо и не приводит. Пекин сейчас и так находится в непростой ситуации: экономические проблемы стали настолько очевидны, что власти страны будут решать их в первую очередь.
На графике, который приведен выше, можно отметить одну любопытную закономерность. Народный банк Китая чередует ослабление юаня к доллару и к корзине валют. Если юань падает к доллару, то к корзине он остается стабильным, если же юань ослабляют к корзине, то в паре с долларом он сохраняет стабильность.
Есть и еще одна закономерность, касается она уже фондового рынка США. Каждый раз, когда курс юаня к доллару показывал более или менее сильное падение, акции американских компаний подвергались распродажам.
Как видно из графика, сейчас все изменилось, во всяком случае пока. Какие-то силы упорно тащат рынок акций США вверх, хотя для этого, казалось бы, нет практически никаких оснований. Возможно, это последний рывок, и дальше будет только хуже, прогнозировать сложно. Вообще, в последние годы рынки стали настолько управляемыми и манипулируемыми, что даже самые очевидные вещи могут подвергаться сомнению.
Впрочем, если посмотреть на долговой рынок, а это крупнейший рынок в мире, то здесь сейчас все очень похоже на настоящую панику. Распродажи казначейских облигаций США продолжаются практически без остановки, в том числе и усилиями Китая, который прожигает свои резервы для поддержания плавной девальвации валюты.
Мы видим, что доходность десятилетних трежерис уже достигла максимумов с января. Если сейчас не будут предприняты какие-то меры и рынок не успокоится, мы увидим пробой и распродажи облигаций усилятся, а рост доходности ускорится. Тогда уже продавать будут все, что только можно.
В общем, ситуация на самом деле очень нестабильная. Все очень и очень шатко и очень близко к коллапсу. Остается напомнить, что фондовый рынок США в своей истории почти всегда падает после избрания нового президента, это происходит спустя пару недель. Очень похоже, что так будет и в этот раз.
Иллюстрация к статье: